Содержание

Задание № 1    3
Задание № 2    5
Тестовое задание № 3    6
Список использованной литературы    8

Задание № 1
Две компании абсолютно идентичны, за исключением структуры капитала. Левередж первой (отношение заемного капитала ко всем активам) равен 30% с обслуживанием долга по ставке 10% годовых. Левередж второй компании равен 50% с обслуживанием долга по ставке 12% годовых. Активы каждой компании составляют 10 млн.дол., прибыль до выплаты процентов и налогов составила 2млн.долл. предельная ставка корпоративного налога – 40%. Рассчитать доходность собственного капитала каждой компании. Видя, что отдача собственного капитала второй компании выше, финансовые менеджеры первой компании предполагают повысить левередж с 30% до 60%. При этом стоимость заемного капитала увеличится до 16% годовых. Какова будет отдача собственного капитала компании в этом случае?


Задание № 2
Прибыль на акцию компании за последние 10 лет была следующей:
Определить размер годовых дивидендов на одну акцию при использовании следующих вариантов дивидендной политики:
1) поддержание коэффициента дивидендного выхода на постоянном уровне в 40%;
2) выплата регулярных дивидендов в размере 80 центов и выплата дополнительных дивидендов с целью вернуть коэффициент дивидендного выхода на уровень 40%, если его значение падает ниже этой величины.

Тестовое задание № 3
Верно или неверно данное выражение (Да/Нет)? Выделите правильный ответ.
1.Да_Нет_Общий принцип принятия инвестиционных решений можно сформулировать следующим образом – положительное значение экономического эффекта, т.е. разницы между отдачей от актива и затратами на его создание (положительное значение чистого дисконтированного дохода).
2.Да_Нет_Центральным моментом долгосрочных финансовых решений является выбор такого сочетания собственного и заемного капитала, который бы максимизировал рыночную оценку всего капитала: V=S+D, где S – рыночная оценка собственного капитала, D- рыночная оценка заемного капитала.
3.Да_Нет_Степень систематического риска финансовых активов и портфеля в целом количественно оценивается параметром b, называемым также «бета-фактором».
4.Да_Нет_Инвестиционная деятельность предприятия носит подчиненный характер по отношению к его текущей деятельности, поэтому при¬ток и отток денежных средств по инвестиционной деятельности дол¬жен определяться темпами развития текущей деятельности.
5.Да_Нет_В зависимости от значимости вопросов, затронутых в бизнес-плане, его можно трактовать и как инструмент стратегического планирования (формирования концепции развития бизнеса), и как отдельный элемент инвестиционного проекта коммерческой организации, и как инструмент оперативного управления бизнесом.
6.Да_Нет_Чем выше остаточная стоимость активов предприятия и выше нормы амортизации, тем меньше налогооблагаемая прибыль и соответственно больше чистый денежный поток от производственной деятельности.
7.Да_Нет_Консервативному типу дивидендной политики соответствуют методики выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов.
8.Да_Нет_Облигация — это долговое обязательство о предоставлении займа, дающее право на ежегодное получение фиксированного процента.
9.Да_Нет_Дробление акций осуществляется путем изъятия у акционеров старых ак¬ций и передача им новых акций на ту же сумму, но более мелкого номинала.
10.Да_Нет_Внешний рост компании обеспечивается за счет расширения действующего производства путем развития собственной материально-технической базы, при этом происходит поэтапное финансирование.

Список использованной литературы

1.    Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 2003.
2.    Гаврилова А.Н., Сысоева Е.Ф. Финансовый менеджмент/ Учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2005.
3.    Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бух. учет, 2000.
4.    Коваленко Р.С. Методы финансового анализа. – М.: Наука, 2006.
5.    Общая теория денег и кредита: Учебник/ Под. ред. проф. Е.Ф. Жукова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2004.
6.    Попов А.Г. Финансы предприятия/ Учебное пособие. – СПб. – 2002.
7.    Проданова Н.А. Финансовый менеджмент/ Учебное пособие. – Ростов н/Д: Феникс, 2006.
8.    Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник./ Под. ред. Е.С. Стояновой. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд. Перспектива, 1999. – 574с.
9.    Финансы и кредит: Учеб. Пособие / Под ред. проф. А.М.Ковалевой. – М.: Финансы и статистика, 2004.