Текст ситуационной (практической) задачи №1

Компания «Альфа» рассматривает возможность поглощения компании «Бетта». Имеется следующая информация (табл. 1.1)

Таблица 1.1 – Исходные данные

Поглощение должно произойти путем выпуска акций компании «Альфа». Вычислить коэффициенты обмена и количество обмениваемых акций, основанные на:

а) прибыли на одну акцию;

б) рыночной стоимости акций.

Текст ситуационной (практической) задачи №2

Инвестор рассматривает вариант приобретения привилегированных акций, приносящих 8% доход от номинала в 150 руб. Если требуемая доходность инвестора по инвестициям такого типа составляет 9%, сколько инвестор готов заплатить за такие акции?

Тестовая часть

1. Есть ли разница между финансовым и операционным (деловой) рисками?

А) да, операционный (деловой) риск – это риск активов фирмы, а финансовый риск – это дополнительный риск, налагаемый на держателей обыкновенных акций при привлечении заемного капитала;

Б) нет, операционный и финансовый риски присущи любой компании вне зависимости от привлечения заемного капитала и характеризуют рисковость операций фирмы;

В) нет правильного ответа.

2. У множества компаний не совпадает оптимальная и целевая структура капитала т.к.:

А) чем выше операционный (деловой) риск компании, тем ниже в целевой структуре доля заемного капитала;

Б) чем выше операционный (деловой) риск компании, тем больше в целевой структуре доля заемного капитала;

В) нет правильного ответа.

3. Стоимость капитала, при которой оба проекта имеют одну и ту же приведенную чистую стоимость (NPV) – это

А) точка безразличия;

Б) точка Фишера;

В) точка безубыточности;

Г) порог рентабельности.

4. Дифференциал финансового рычага, при ROA – рентабельности активов, I – процентной ставкой по кредиту, может быть рассчитан следующим образом:

А) I - ROA;

Б) I/ROA;

В) ROA + I;

Г) ROA - I.

5. Согласно традиционного подхода, структура капитала миниминизирующая WACC – это:

А) целевая структура;

Б) оптимальная структура;

В) желаемая структура;

Г) возможная структура.

6. В соответствии с этой теорией эффективность дивидендной политики определяется критерием минимизации налоговых выплат по текущим и предстоящим доходам собственников:

А) теория налоговых предпочтений;

Б) теория иррелевантности дивидендов;

В) сигнальная теория.

7. Трехфакторная модель Дюпона основана на следующих показателях:

А) доходность активов, коэффициент финансового рычага, коэффициент автономии;

Б) оборачиваемость активов, рентабельность продаж, структура капитала;

В) рентабельность продаж, коэффициент финансового рычага, рентабельность собственного капитала;

Г) рентабельность продаж, ликвидность активов, оборачиваемость.

8. Выручка – 100000 руб., средняя дебиторская задолженность за период (квартал) составляет 45000 руб. Средний период оборота дебиторской задолженности равен:

А)38 дней;

Б) 200 дней;

В) 40,5 дня.

9. Компании, которые допускают минимальный размер денежных средств, ценных бумаг и ТМЗ придерживаются следующей стратегии, в отношении общего уровня оборотных средств:

А) агрессивной, характеризующейся минимальным риском, низкой ликвидностью и низкой рентабельностью оборотных активов;

Б) ограничительной, характеризующейся максимальным риском, низкой ликвидностью и низкой рентабельностью оборотных активов;

В) осторожной, характеризующейся минимальным риском, высокой ликвидностью и низкой рентабельностью оборотных активов.

10. К методам оценки компаний относится следующий метод:

А) вертикальный анализ;

Б) метод подстановок;

В) метод чистых активов.